lokaty

Kolejna obniżka stóp procentowych

2013-02-06 źródło: BGŻOptima

Na lutowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej NBP zdecydowała się na następną obniżkę stóp procentowych o kolejne 0,25 pkt proc. Decyzja miała miejsce pomimo zapowiedzi sprzed miesiąca o zbliżaniu się do końca głównej fazy obniżek i możliwej przerwie w cyklu łagodzenia polityki monetarnej. Jednak spływające w styczniu dane, w szczególności o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej w grudniu, a także szybko spadająca inflacja, przekonały radę do konieczności dalszego luzowania parametrów polityki pieniężnej.

Mimo styczniowego zaostrzenia tonu wypowiedzi części członków RPP, należy oczekiwać, że nie jest to koniec cyklu obniżek. W najbliższych miesiącach czeka nas bowiem ciągle silne osłabienie aktywności gospodarczej, szczególnie w budownictwie i handlu, dalsze wyraźne pogorszenie sytuacji na rynku pracy, a także spadek inflacji. Szacujemy, że w styczniu roczna inflacja obniżyła się wyraźnie poniżej 2 proc. i być może już w lutym, a najpóźniej w marcu znajdzie się poniżej dolnej granicy celu inflacyjnego NBP wynoszącego 1,5 proc., z perspektywą dalszego spadku w drugim kwartale. Przy realizacji takiego scenariusza oraz dalszego spadku tempa wzrostu gospodarczego do ok. 0,5 proc. w pierwszym kwartale, kolejne obniżki stóp procentowych wydają się niezbędnym dostosowaniem, zapobiegającym nadmiernemu wzrostowi realnej stopy procentowej. Choć po serii czterech kolejnych obniżek, łącznie o 100 pkt. proc., cześć członków Rady może preferować przerwę w dalszym łagodzeniu polityki pieniężnej, to jednak wyniki marcowej projekcji inflacji i PKB przygotowanej przez NBP, nie powinny wskazać na wzrost średniookresowych zagrożeń dla celu inflacyjnego. Zatem w połączeniu z nadal bardzo słabymi danymi z gospodarki może to być przesłanką do dalszej obniżki stóp procentowych już w marcu.  Jednak oczekujemy, że w drugim kwartale sytuacja może zacząć się stabilizować i dlatego końcowe dostosowanie parametrów polityki pieniężnej będzie miało miejsce w maju lub czerwcu br. 

Dariusz Winek, główny ekonomista Banku BGŻ i  BGŻOptima



Serwis może używać plików „cookies”, kiedy użytkownik odwiedza stronę www. Pliki „cookies”, które mogą zostać użyte w witrynach i stronach internetowych są kojarzone wyłącznie z przeglądarką konkretnego komputera (użytkownik anonimowy), bez podawania imienia lub nazwiska użytkownika. Są to informacje zapisywane przez serwer na komputerze użytkownika, które serwer może odczytać przy każdorazowym połączeniu się z komputera użytkownika. Pliki „cookies” dostarczają danych statystycznych o ruchu użytkowników i korzystaniu przez nich z poszczególnych stron serwisów. Pliki „cookies” używane są także w celu monitorowania ruchu użytkowników pomiędzy serwisem, a innymi, współpracującymi serwisami internetowymi. Użytkownik może w każdym czasie wybrać sposób obsługi plików „cookies” w strefie internetowej poprzez zastąpienie automatycznej obsługi plików „cookie” na obsługę indywidualną (ustawienia użytkownika). Szczegółowych informacji w tym zakresie udzielają dostarczyciele programów do obsługi strefy internetowej (przeglądarek), zazwyczaj w zakładce „opcje internetowe” lub podobnej. Jednakże wyłączenie przez użytkownika w swojej przeglądarce opcji akceptowania plików „cookies”, (zablokowanie, monitowanie) może spowodować utrudnienia czy wręcz uniemożliwić korzystanie z niektórych usług serwisu. Jednocześnie serwis nie ponosi żadnej odpowiedzialności za stosowanie lub obsługę plików „cookies” na innych stronach internetowych dostępnych dla użytkowników dzięki linkom umieszczonym na stronach serwisu.

pliki cookie